國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)2019年半年度報告摘要
2019-08-28 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:國泰基金管理有限公司 基金托管人:中國建設銀行股份有限公司 報告送出日期:二〇一九年八月二十八日 1 重要提示 基金管理人的董事會、董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶的法律責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意,并由董事長簽發。 基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同約定,于2019年8月26日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、利潤分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書及其更新。 本半年度報告摘要摘自半年度報告正文,投資者欲了解詳細內容,應閱讀半年度報告正文。 本報告中財務資料未經審計。 本報告期自2019年1月1日起至6月30日止。 2 基金簡介 2.1 基金基本情況 基金簡稱 國泰價值經典靈活配置混合(LOF) 場內簡稱 國泰價值 基金主代碼 160215 交易代碼 160215 基金運作方式 上市契約型開放式 基金合同生效日 2010年8月13日 基金管理人 國泰基金管理有限公司 基金托管人 中國建設銀行股份有限公司 報告期末基金份額總額 1,535,419,642.14份 基金合同存續期 不定期 基金份額上市的證券交易所 深圳證券交易所 上市日期 2010年9月13日 2.2 基金產品說明 投資目標 本基金主要依據價值投資經典指標,投資于具有良好盈利能力和價值被低估的股票,在有效控制風險的前提下,謀求基金資產的長期穩定增值。 投資策略 1、資產配置策略 本基金的大類資產配置主要通過對宏觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析,預測宏觀經濟的發展趨勢,并據此評價未來一段時間股票、債券市場相對收益率,主動調整股票、債券類資產在給定時間區間內的動態配置,以使基金在保持總體風險水平相對穩定的基礎上,優化投資組合。 2、股票投資策略 (1)盈利能力股票篩選 本基金的股票資產投資主要以具有投資價值的股票作為投資對象,采取自下而上精選個股策略,利用ROIC、ROE、股息率等財務指標篩選出盈利能力強的上市公司,構成具有盈利能力的股票備選池。 “具有盈利能力的股票”定義為: 1)對于非金融行業,選擇過去三年的平均ROIC篩選行業前1/3的個股。ROIC,即投資資本回報率,計算公式為凈利潤/全部投入資本,其中全部投入資本=股東權益(不含少數股東權益)+負債合計-無息流動負債-無息長期負債。該指標主要用于衡量企業運用所有債權人和股東投入為企業獲得現金盈利的能力,也用來衡量企業創造價值的能力; 2)對于金融行業,選擇過去三年的平均ROE行業排在前1/2的個股。ROE,即凈資產收益率,計算公式為凈利潤與平均股東權益。該指標反映股東權益的收益水平,指標值越高,說明投資帶來的收益越高; 3)滾動一年股息率前100名的個股,股息率(Dividend Yield),即當期股息(此處紅利僅指現金股息)除以當前股價。股息率是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。 (2)價值評估分析 本基金通過價值評估分析,選擇價值被低估上市公司,形成優化的股票池。價值評估分析主要運用國際化視野,采用專業的估值模型,合理使用估值指標,選擇其中價值被低估的公司。具體采用的方法包括市盈率法、市凈率法、市銷率、PEG、EV/EBITDA、股息貼現模型等,基金管理人根據不同行業特征和市場特征靈活進行運用,努力從估值層面為持有人發掘價值。 (3)實地調研 對于本基金計劃重點投資的上市公司,公司投資研究團隊將實地調研上市公司,深入了解其管理團隊能力、企業經營狀況、重大投資項目進展以及財務數據真實性等。為了保證實地調研的準確性,投資研究團隊還將通過對上市公司的外部合作機構和相關行政管理部門進一步調研,對上述結論進行核實。 (4)投資組合建立和調整 本基金將在案頭分析和實地調研的基礎上,建立和調整投資組合。在投資組合管理過程中,本基金還將注重投資品種的交易活躍程度,以保證整體組合具有良好的流動性。 3、債券投資策略 本基金的債券資產投資主要以長期利率趨勢分析為基礎,結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,通過收益率曲線配置等方法,實施積極的債券投資管理。 4、權證投資策略 本基金將在嚴格控制風險的前提下,主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎,在采用數量化模型分析其合理定價的基礎上,把握市場的短期波動,進行積極操作,追求在風險可控的前提下穩健的超額收益。 5、資產支持證券投資策略 本基金將分析資產支持證券的資產特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權定價模型,對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模并進行分散投資,以降低流動性風險。 6、中小企業私募債投資策略 利用自下而上的公司、行業層面定性分析,結合Z-Score、KMV等數量分析模型,測算中小企業私募債的違約風險。考慮海外市場高收益債違約事件在不同行業間的明顯差異,根據自上而下的宏觀經濟及行業特性分析,從行業層面對中小企業私募債違約風險進行多維度的分析。個券的選擇基于風險溢價與通過公司內部模型測算所得違約風險之間的差異,結合流動性、信息披露、償債保障等方面的考慮。 7、股指期貨投資策略 本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為主要目的,有選擇地投資于股指期貨。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進行股指期貨投資時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。 本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,通過資產配置、品種選擇,謹慎進行投資,以降低投資組合的整體風險 業績比較基準 滬深300指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40% 風險收益特征 本基金為混合型基金,是證券投資基金中預期風險和預期收益中等的產品。基金的預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 項目 基金管理人 基金托管人 名稱 國泰基金管理有限公司 中國建設銀行股份有限公司 信息披露負責人 姓名 劉國華 田青 聯系電話 021-31081600轉 010-67595096 電子郵箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com 客戶服務電話 (021)31089000,400-888-8688 010-67595096 傳真 021-31081800 010-66275853 2.4 信息披露方式 登載基金半年度報告摘要的管理人互聯網網址 http://www.gtfund.com 基金半年度報告備置地點 上海市虹口區公平路18號8號樓嘉昱大廈16層-19層;北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓 3 主要財務指標和基金凈值表現 3.1 主要會計數據和財務指標 金額單位:人民幣元 3.1.1 期間數據和指標 報告期(2019年1月1日至2019年6月30日) 本期已實現收益 -46,366,730.87 本期利潤 518,261,767.87 加權平均基金份額本期利潤 0.2507 本期基金份額凈值增長率 17.05% 3.1.2 期末數據和指標 報告期末(2019年6月30日) 期末可供分配基金份額利潤 -0.0021 期末基金資產凈值 2,044,554,965.43 期末基金份額凈值 1.332 注:(1)本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不含公允價值變動收益)扣除相關費用后的余額,本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益; (2)所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。 3.2 基金凈值表現 3.2.1 基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較 階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④ 過去一個月 1.91% 1.33% 3.47% 0.69% -1.56% 0.64% 過去三個月 -6.98% 1.38% -0.30% 0.91% -6.68% 0.47% 過去六個月 17.05% 1.45% 16.82% 0.92% 0.23% 0.53% 過去一年 -14.51% 1.59% 8.72% 0.91% -23.23% 0.68% 過去三年 14.81% 1.30% 20.72% 0.69% -5.91% 0.61% 自基金合同生效起至今 100.03% 1.58% 43.70% 1.13% 56.33% 0.45% 3.2.2自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較 國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF) 自基金合同生效以來份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖 (2010年8月13日至2019年6月30日)  注:(1)國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)的基金合同生效日期為2010年8月13日,自2017年2月24日起本基金變更為國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF); (2)自2017年2月24日起本基金的業績比較基準由原“滬深300指數收益率×80%+中證全債指數收益率×20%”,變更為“滬深300指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40%”。 4 管理人報告 4.1 基金管理人及基金經理情況 4.1.1 基金管理人及其管理基金的經驗 國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日,是經中國證監會證監基字[1998]5號文批準的首批規范的全國性基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣,公司注冊地為上海,并在北京和深圳設有分公司。 截至2019年6月30日,本基金管理人共管理108只開放式證券投資基金:國泰金鷹增長靈活配置混合型證券投資基金、國泰金龍系列證券投資基金(包括2只子基金,分別為國泰金龍行業精選證券投資基金、國泰金龍債券證券投資基金)、國泰金馬穩健回報證券投資基金、國泰貨幣市場證券投資基金、國泰金鵬藍籌價值混合型證券投資基金、國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金(由金鼎證券投資基金轉型而來)、國泰金牛創新成長混合型證券投資基金、國泰滬深300指數證券投資基金(由國泰金象保本增值混合證券投資基金轉型而來)、國泰雙利債券證券投資基金、國泰區位優勢混合型證券投資基金、國泰中小盤成長混合型證券投資基金(LOF)(由金盛證券投資基金轉型而來)、國泰納斯達克100指數證券投資基金、國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、上證180金融交易型開放式指數證券投資基金、國泰上證180金融交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、國泰事件驅動策略混合型證券投資基金、國泰信用互利分級債券型證券投資基金、國泰成長優選混合型證券投資基金、國泰大宗商品配置證券投資基金(LOF)、國泰現金管理貨幣市場基金、國泰金泰靈活配置混合型證券投資基金(由國泰金泰平衡混合型證券投資基金變更注冊而來,國泰金泰平衡混合型證券投資基金由金泰證券投資基金轉型而來)、國泰民安增利債券型發起式證券投資基金、國泰國證房地產行業指數分級證券投資基金、國泰估值優勢混合型證券投資基金(LOF)(由國泰估值優勢可分離交易股票型證券投資基金封閉期屆滿轉換而來)、上證5年期國債交易型開放式指數證券投資基金、納斯達克100交易型開放式指數證券投資基金、國泰中國企業境外高收益債券型證券投資基金、國泰黃金交易型開放式證券投資基金、國泰國證醫藥衛生行業指數分級證券投資基金、國泰聚信價值優勢靈活配置混合型證券投資基金、國泰民益靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、國泰國策驅動靈活配置混合型證券投資基金、國泰濃益靈活配置混合型證券投資基金、國泰安康定期支付混合型證券投資基金(由國泰安康養老定期支付混合型證券投資基金更名而來)、國泰金鑫股票型證券投資基金(由金鑫證券投資基金轉型而來)、國泰新經濟靈活配置混合型證券投資基金、國泰國證食品飲料行業指數分級證券投資基金、國泰深證TMT50指數分級證券投資基金、國泰國證有色金屬行業指數分級證券投資基金、國泰睿吉靈活配置混合型證券投資基金、國泰興益靈活配置混合型證券投資基金、國泰互聯網+股票型證券投資基金、國泰央企改革股票型證券投資基金、國泰全球絕對收益型基金優選證券投資基金、國泰大健康股票型證券投資基金、國泰黃金交易型開放式證券投資基金聯接基金、國泰融豐外延增長靈活配置混合型證券投資基金(LOF)(由國泰融豐定增靈活配置混合型證券投資基金轉換而來)、國泰國證新能源汽車指數證券投資基金(LOF)(由國泰國證新能源汽車指數分級證券投資基金轉型而來,國泰國證新能源汽車指數分級證券投資基金由中小板300成長交易型開放式指數證券投資基金轉型而來)、國泰民利保本混合型證券投資基金、國泰中證軍工交易型開放式指數證券投資基金、國泰中證全指證券公司交易型開放式指數證券投資基金、國泰創業板指數證券投資基金(LOF)、國泰利是寶貨幣市場基金、國泰安益靈活配置混合型證券投資基金、國泰普益靈活配置混合型證券投資基金、國泰潤利純債債券型證券投資基金、國泰潤泰純債債券型證券投資基金、國泰融信靈活配置混合型證券投資基金(LOF)(由國泰融信定增靈活配置混合型證券投資基金轉換而來)、國泰景氣行業靈活配置混合型證券投資基金、國泰國證航天軍工指數證券投資基金(LOF)、國泰民豐回報定期開放靈活配置混合型證券投資基金、國泰中證申萬證券行業指數證券投資基金(LOF)、國泰策略價值靈活配置混合型證券投資基金(由國泰保本混合型證券投資基金變更而來)、國泰量化收益靈活配置混合型證券投資基金、國泰大農業股票型證券投資基金、國泰智能裝備股票型證券投資基金、國泰融安多策略靈活配置混合型證券投資基金、國泰智能汽車股票型證券投資基金、上證10年期國債交易型開放式指數證券投資基金、國泰瞬利交易型貨幣市場基金、國泰民安增益純債債券型證券投資基金(由國泰民安增益定期開放靈活配置混合型證券投資基金轉型而來)、國泰中國企業信用精選債券型證券投資基金(QDII)、國泰聚優價值靈活配置混合型證券投資基金、國泰可轉債債券型證券投資基金、國泰招惠收益定期開放債券型證券投資基金、國泰江源優勢精選靈活配置混合型證券投資基金、國泰聚利價值定期開放靈活配置混合型證券投資基金、國泰量化成長優選混合型證券投資基金、國泰量化價值精選混合型證券投資基金、國泰優勢行業混合型證券投資基金、國泰價值精選靈活配置混合型證券投資基金、國泰瑞和純債債券型證券投資基金、國泰嘉睿純債債券型證券投資基金、國泰恒生港股通指數證券投資基金(LOF)、國泰聚禾純債債券型證券投資基金、國泰豐祺純債債券型證券投資基金、國泰利享中短債債券型證券投資基金、國泰多策略收益靈活配置混合型證券投資基金(由國泰新目標收益保本混合型證券投資基金變更而來)、國泰聚享純債債券型證券投資基金、國泰豐盈純債債券型證券投資基金、國泰量化策略收益混合型證券投資基金(由國泰策略收益靈活配置混合型證券投資基金變更而來,國泰策略收益靈活配置混合型證券投資基金由國泰目標收益保本混合型證券投資基金轉型而來)、國泰鑫策略價值靈活配置混合型證券投資基金(由國泰鑫保本混合型證券投資基金變更而來)、國泰價值優選靈活配置混合型證券投資基金、國泰金鹿混合型證券投資基金(由國泰金鹿保本增值混合證券投資基金轉型而來)、國泰消費優選股票型證券投資基金、國泰惠盈純債債券型證券投資基金、國泰潤鑫定期開放債券型發起式證券投資基金(由國泰潤鑫純債債券型證券投資基金變更注冊而來)、國泰惠富純債債券型證券投資基金、國泰農惠定期開放債券型證券投資基金、國泰信利三個月定期開放債券型發起式證券投資基金、國泰民福策略價值靈活配置混合型證券投資基金(由國泰民福保本混合型證券投資基金保本期到期變更而來)、國泰滬深300指數增強型證券投資基金(由國泰結構轉型靈活配置混合型證券投資基金轉型而來)、國泰中證生物醫藥交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、國泰中證生物醫藥交易型開放式指數證券投資基金、國泰CES半導體行業交易型開放式指數證券投資基金、國泰中證500指數增強型證券投資基金(由國泰寧益定期開放靈活配置混合型證券投資基金變更注冊而來)、國泰瑞安三個月定期開放債券型發起式證券投資基金。另外,本基金管理人于2004年獲得全國社會保障基金理事會社保基金資產管理人資格,目前受托管理全國社保基金多個投資組合。2007年11月19日,本基金管理人獲得企業年金投資管理人資格。2008年2月14日,本基金管理人成為首批獲準開展特定客戶資產管理業務(專戶理財)的基金公司之一,并于3月24日經中國證監會批準獲得合格境內機構投資者(QDII)資格,囊括了公募基金、社保、年金、專戶理財和QDII等管理業務資格。 4.1.2 基金經理(或基金經理小組)及基金經理助理的簡介 姓名 職務 任本基金的基金經理 (助理)期限 證券從業年限 說明 任職日期 離任日期 周偉鋒 本基金的基金經理、國泰金鷹增長靈活配置混合、國泰智能汽車股票、國泰價值精選靈活配置混合、國泰價值優選靈活配置混合的基金經理 2014-03-17 - 11年 碩士研究生。曾任中國航天科技集團西安航天發動機廠技術員,2008年7月加盟國泰基金,歷任研究員,高級研究員,2012年1月至2013年6月任國泰金鷹增長證券投資基金、國泰中小盤成長股票型證券投資基金(LOF)的基金經理助理,2013年6月至2014年7月任國泰中小盤成長股票型證券投資基金的基金經理,2014年3月起兼任國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)(由原國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)變更而來,國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)由國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)更名而來)的基金經理,2015年1月至2016年12月任國泰新經濟靈活配置混合型證券投資基金的基金經理,2015年5月起兼任國泰金鷹增長靈活配置混合型證券投資基金(由國泰金鷹增長混合型證券投資基金變更注冊而來,國泰金鷹增長混合型證券投資基金由國泰金鷹增長證券投資基金變更而來)的基金經理,2015年8月至2016年8月任國泰互聯網+股票型證券投資基金的基金經理,2016年8月至2017年9月任國泰金鹿保本增值混合證券投資基金的基金經理,2017年6月至2019年8月任國泰智能裝備股票型證券投資基金的基金經理,2017年8月起兼任國泰智能汽車股票型證券投資基金的基金經理,2018年8月起兼任國泰價值精選靈活配置混合型證券投資基金的基金經理,2019年1月起兼任國泰價值優選靈活配置混合型證券投資基金的基金經理。 注:1、此處的任職日期和離任日期均指公司決定生效之日,首任基金經理,任職日期為基金合同生效日。 2、證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。 4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明 本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導意見》等有關法律法規的規定,嚴格遵守基金合同和招募說明書約定,本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產,在控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。本報告期內,本基金運作合法合規,未發生損害基金份額持有人利益的行為,未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為,信息披露及時、準確、完整,本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、投資組合與公司資產之間嚴格分開、公平對待,基金管理小組保持獨立運作,并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系,有效保障投資人的合法權益。 4.3 管理人對報告期內公平交易情況的專項說明 4.3.1 公平交易制度的執行情況 本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》的相關規定,通過嚴格的內部風險控制制度和流程,對各環節的投資風險和管理風險進行有效控制,確保公平對待所管理的所有基金和投資組合,切實防范利益輸送行為。 (一)本基金管理人所管理的基金或組合間同向交易價差分析 根據證監會公平交易指導意見,我們計算了公司旗下基金、組合同日同向交易紀錄配對。通過對這些配對的交易價差分析,我們發現有效配對溢價率均值大部分在1%數量級及以下,且大部分溢價率均值通過95%置信度下等于0的t檢驗。 (二)擴展時間窗口下的價差分析 本基金管理人選取T=3和T=5作為擴展時間窗口,將基金或組合交易情況分別在這兩個時間窗口內作平均,并以此為依據,進行基金或組合間在擴展時間窗口中的同向交易價差分析。對于有足夠多觀測樣本的基金配對(樣本數≥30),溢價率均值大部分在1%數量級及以下。 (三)基金或組合間模擬溢價金額分析 對于不能通過溢價率均值為零的t檢驗的基金組合配對、對于在時間窗口中溢價率均值過大的基金組合配對,已要求基金經理對價差作出了解釋,根據基金經理解釋公司旗下基金或組合間沒有可能導致不公平交易和利益輸送的行為。 4.3.2 異常交易行為的專項說明 本報告期內,本基金與本基金管理人所管理的其他投資組合未發生大額同日反向交易。本報告期內,未發現本基金有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。 4.4 管理人對報告期內基金的投資策略和業績表現的說明 4.4.1報告期內基金投資策略和運作分析 進入2019年,整個經濟在上半年都發生了比較大的變化,在一季度市場有一定好轉的前提下,隨著流動性預期的變化以及5月份美國再一次挑起了新的貿易沖突,使得二季度市場波動較大。與此同時,結構分化更加明顯,各種抱團持股的現象開始盛行,使得估值差異到了一個歷史上比較高的位置。 在本基金的投資策略上,我們一直堅持以合理的長期估值投資符合社會發展規律、行業發展規律以及企業成長規律的優秀企業。在目前的中國發展階段,一定是經濟從高速發展轉向高質量發展的階段,存在社會發展的結構性行業機會以及各行業內部的結構性企業發展機會。隨著增速的逐步放緩,這種趨勢將越發明顯。我們相信,隨著市場的逐漸成熟,市場參與主體機構化、投資長期化的趨勢在未來幾年將越來越明顯。這構成了我們過去一段時間的投資策略,仍將指導我們未來較長時間的投資。二季度市場的極致抱團取暖給了我們這種策略最大的壓力測試。 在基金的本報告期操作中,我們認為本基金持有的核心標的在中長期仍然被低估,所以我們在上半年維持了較高的權益配置比例。 4.4.2 報告期內基金的業績表現 本基金在2019年上半年凈值增長率為17.05%,同期業績比較基準收益率為16.82%。 4.5 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望 展望2019年接下來的時間,雖然二季度由于貿易爭端以及政策回收使得經濟出現了一定的回落,我們判斷中國經濟仍然在一個相對較為穩定的環境下運行。在當前經濟發展的背景下,隨著過去半年較多有利于經濟發展的政策出臺,包括貨幣政策、財政政策、減稅以及諸多領域的改革,在接下來將取得一定的效果。未來我們仍將關注經濟企穩的時間和幅度,減稅對于上市公司盈利的影響幅度,以及中美貿易談判的進展。 隨著各行業與上市公司經歷了一季度的恢復和二季度的波動,未來的結構差異會更加明顯。因此,我們對中長期市場相對積極,尋找在新的增長階段,會受益于精細化發展的行業龍頭。雖然過去一個季度整個市場的表現結構差異巨大,抱團現象與估值差異接近歷史極值水平,這種現象值得我們重視。但我們仍然認為長期來看這種機會較難表現為行業性大機會,更多的是出現在行業內部,特別是受益于社會階段發展的行業。因此,我們判斷更多地持續集中在自下而上優選企業的投資策略相對而言更為有效。不注重行業發展規律的企業未來還將面臨巨大的壓力,而過往管理優秀的企業在未來的優勢持續性將更加突出。也只有出現更多優秀的企業和企業家,我們經濟的競爭實力才會在全球更加穩固。 因此,我們將集中在這些優秀的上市公司中選擇符合未來社會和經濟發展方向的行業與公司,主要從三個角度去挖掘投資標的:(1)消費品牌升級:在品牌和產品創新上具有核心競爭力,能夠引領行業發展方向,滿足甚至創造消費升級需求的細分行業龍頭,包括醫藥、品牌服裝、大家居、文化消費等,未來幾年仍然是中國品牌升級與崛起的時代;(2)產業升級:具有企業家精神,以奮斗者為本,能夠代表中國企業走向世界的制造業行業龍頭。主要包括以先進制造為代表的新能源汽車、汽車電子、工業自動化以及為各傳統行業升級改造服務等領域;(3)隨著科創板的開始,預計中國未來一段時間內中國的科技創新會進入一個新的階段,在云計算等新興產業預計有一定的機會。隨著中長期資金的持續進入股市,我們認為這種優質的細分行業龍頭未來會更快地得到市場的價值重估。 一如既往地,為持有人創造穩健良好的中長期收益回報是我們永遠不變的目標。在追求收益的同時,我們將持續關注風險與價值的匹配度,做好風險控制。 4.6 管理人對報告期內基金估值程序等事項的說明 本基金管理人按照相關法律法規規定,設有估值委員會,并制定了相關制度及流程。估值委員會主要負責基金估值相關工作的評估、決策、執行和監督,確保基金估值的公允與合理。報告期內相關基金估值政策由托管銀行進行復核。公司估值委員會由主管運營的公司領導負責,成員包括基金核算、風險管理、行業研究方面業務骨干,均具有豐富的行業分析、會計核算等證券基金行業從業經驗及專業能力。基金經理如認為估值有被歪曲或有失公允的情況,可向估值委員會報告并提出相關意見和建議。各方不存在任何重大利益沖突,一切以投資者利益最大化為最高準則。 4.7 管理人對報告期內基金利潤分配情況的說明 截至本報告期末,根據本基金基金合同和相關法律法規的規定,本基金無應分配但尚未實施的利潤。 4.8 報告期內管理人對本基金持有人數或基金資產凈值預警情形的說明 無。 5 托管人報告 5.1 報告期內本基金托管人遵規守信情況聲明 本報告期,中國建設銀行股份有限公司在本基金的托管過程中,嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定,不存在損害基金份額持有人利益的行為,完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。 5.2 托管人對報告期內本基金投資運作遵規守信、凈值計算、利潤分配等情況的說明 本報告期,本托管人按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定,對本基金的基金資產凈值計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核,對本基金的投資運作方面進行了監督,未發現基金管理人有損害基金份額持有人利益的行為。 報告期內,本基金未實施利潤分配。 5.3 托管人對本半年度報告中財務信息等內容的真實、準確和完整發表意見 本托管人復核審查了本報告中的財務指標、凈值表現、利潤分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 6 半年度財務會計報告(未經審計) 6.1 資產負債表 會計主體:國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF) 報告截止日:2019年6月30日 單位:人民幣元 資產 本期末 2019年6月30日 上年度末 2018年12月31日 資產: - - 銀行存款 203,141,119.41 260,009,653.40 結算備付金 1,617,524.66 2,411,950.33 存出保證金 1,048,920.78 876,178.76 交易性金融資產 1,893,895,967.18 2,563,098,937.81 其中:股票投資 1,854,306,663.98 2,534,172,551.67 基金投資 - - 債券投資 39,589,303.20 28,926,386.14 資產支持證券投資 - - 貴金屬投資 - - 衍生金融資產 - - 買入返售金融資產 - 40,000,180.00 應收證券清算款 - - 應收利息 472,330.53 127,217.58 應收股利 - - 應收申購款 360,748.84 34,295,434.79 遞延所得稅資產 - - 其他資產 - - 資產總計 2,100,536,611.40 2,900,819,552.67 負債和所有者權益 本期末 2019年6月30日 上年度末 2018年12月31日 負債: - - 短期借款 - - 交易性金融負債 - - 衍生金融負債 - - 賣出回購金融資產款 - - 應付證券清算款 39,450,161.64 14,535,952.69 應付贖回款 11,071,693.39 498,982.83 應付管理人報酬 2,482,373.41 3,815,811.74 應付托管費 413,728.90 635,968.64 應付銷售服務費 - - 應付交易費用 2,411,908.75 1,592,619.75 應交稅費 - 401.42 應付利息 - - 應付利潤 - - 遞延所得稅負債 - - 其他負債 151,779.88 103,308.81 負債合計 55,981,645.97 21,183,045.88 所有者權益: - - 實收基金 1,535,419,642.14 2,529,909,867.01 未分配利潤 509,135,323.29 349,726,639.78 所有者權益合計 2,044,554,965.43 2,879,636,506.79 負債和所有者權益總計 2,100,536,611.40 2,900,819,552.67 注:報告截止日2019年6月30日,基金份額凈值1.332元,基金份額總額1,535,419,642.14份。 6.2 利潤表 會計主體:國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF) 本報告期:2019年1月1日至2019年6月30日 單位:人民幣元 項目 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 一、收入 551,233,438.01 191,462,185.81 1.利息收入 1,062,359.59 1,514,203.19 其中:存款利息收入 1,033,855.88 1,186,410.31 債券利息收入 23,060.25 218,973.07 資產支持證券利息收入 - - 買入返售金融資產收入 5,443.46 108,819.81 其他利息收入 - - 2.投資收益(損失以“-”填列) -15,894,176.39 29,436,786.76 其中:股票投資收益 -38,127,566.87 -2,482,572.46 基金投資收益 - - 債券投資收益 -2,073,583.85 1,492,395.63 資產支持證券投資收益 - - 貴金屬投資收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 24,306,974.33 30,426,963.59 3.公允價值變動收益(損失以“-”號填列) 564,628,498.74 159,595,428.88 4.匯兌收益(損失以“-”號填列) - - 5.其他收入(損失以“-”號填列) 1,436,756.07 915,766.98 減:二、費用 32,971,670.14 41,553,067.46 1.管理人報酬 20,109,886.74 25,807,458.18 2.托管費 3,351,647.72 4,301,243.03 3.銷售服務費 - - 4.交易費用 9,340,223.60 11,281,982.87 5.利息支出 8,963.13 - 其中:賣出回購金融資產支出 8,963.13 - 6.稅金及附加 42.63 34.22 7.其他費用 160,906.32 162,349.16 三、利潤總額(虧損總額以“-”號填列) 518,261,767.87 149,909,118.35 減:所得稅費用 - - 四、凈利潤(凈虧損以“-”號填列) 518,261,767.87 149,909,118.35 6.3 所有者權益(基金凈值)變動表 會計主體:國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF) 本報告期:2019年1月1日至2019年6月30日 單位:人民幣元 項目 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 實收基金 未分配利潤 所有者權益合計 一、期初所有者權益(基金凈值) 2,529,909,867.01 349,726,639.78 2,879,636,506.79 二、本期經營活動產生的基金凈值變動數(本期利潤) - 518,261,767.87 518,261,767.87 三、本期基金份額交易產生的基金凈值變動數(凈值減少以“-”號填列) -994,490,224.87 -358,853,084.36 -1,353,343,309.23 其中:1.基金申購款 526,775,107.45 164,601,332.14 691,376,439.59 2.基金贖回款 -1,521,265,332.32 -523,454,416.50 -2,044,719,748.82 四、本期向基金份額持有人分配利潤產生的基金凈值變動(凈值減少以“-”號填列) - - - 五、期末所有者權益(基金凈值) 1,535,419,642.14 509,135,323.29 2,044,554,965.43 項目 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 實收基金 未分配利潤 所有者權益合計 一、期初所有者權益(基金凈值) 1,935,210,399.02 1,104,841,364.86 3,040,051,763.88 二、本期經營活動產生的基金凈值變動數(本期利潤) - 149,909,118.35 149,909,118.35 三、本期基金份額交易產生的基金凈值變動數(凈值減少以“-”號填列) 819,941,971.09 498,417,898.49 1,318,359,869.58 其中:1.基金申購款 1,352,766,828.88 819,840,306.15 2,172,607,135.03 2.基金贖回款 -532,824,857.79 -321,422,407.66 -854,247,265.45 四、本期向基金份額持有人分配利潤產生的基金凈值變動(凈值減少以“-”號填列) - -216,400,980.94 -216,400,980.94 五、期末所有者權益(基金凈值) 2,755,152,370.11 1,536,767,400.76 4,291,919,770.87 報表附注為財務報表的組成部分。 本報告6.1至6.4,財務報表由下列負責人簽署: 基金管理人負責人:周向勇,主管會計工作負責人:倪鎣,會計機構負責人:吳洪濤 6.4 報表附注 6.4.1 基金基本情況 國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)由國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)變更而來。 國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)由國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)更名而來。以下簡稱“本基金”)經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)證監許可[2010]第630號《關于同意國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)募集的批復》核準,由國泰基金管理有限公司依照《中華人民共和國證券投資基金法》和《國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)基金合同》負責公開募集。本基金為契約型開放式,存續期限不定,首次設立募集不包括認購資金利息共募集人民幣1,276,571,824.00元,業經普華永道中天會計師事務所有限公司普華永道中天驗字(2010)第210號驗資報告予以驗證。經向中國證監會備案,《國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)基金合同》于2010年8月13日正式生效,基金合同生效日的基金份額總額為1,276,858,197.34份基金份額,其中認購資金利息折合286,373.34份基金份額。本基金的基金管理人為國泰基金管理有限公司,基金托管人為中國建設銀行股份有限公司。 經深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)深證上字[2010]第282號文審核同意,本基金162,490,716.00份基金份額于2010年9月13日在深交所掛牌交易。未上市交易的基金份額托管在場外,基金份額持有人可通過跨系統轉托管業務將其轉至深交所場內后即可上市流通。 根據2014年8月8日起實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》、《關于實施〈公開募集證券投資基金運作管理辦法〉有關問題的規定》及《國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)基金合同》的約定,國泰價值經典股票型證券投資基金(LOF)自2015年8月8日起更名為國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)。 依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》、《國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)基金合同》的有關規定,本基金份額持有人大會于2017年2月23日決議通過對《國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)基金合同》中本基金的投資范圍、投資組合比例、業績比較基準、收益分配方式、爭議解決方式等相關內容進行修訂,并將本基金名稱修改為“國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)”。自2017年2月24日起,由《國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)基金合同》修訂而成的《國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金合同》生效,原基金合同自同日起失效。 根據《中華人民共和國證券投資基金法》和《國泰價值經典靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金合同》的有關規定,本基金的投資范圍為國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、股指期貨、權證等權益類金融工具,債券(包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、中小企業私募債、地方政府債券、政府支持債、政府支持機構債、中期票據、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換債券、短期融資券、超短期融資券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單等固定收益類金融工具,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。股票投資占基金資產的比例范圍為0%-95%,其中,不低于80%的股票資產投資于具有良好盈利能力和價值被低估的股票。權證投資占基金資產凈值的比例為0%-3%。每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,應當保留的現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。其中,現金不包括結算備付金、存出保證金和應收申購款等。本基金的業績比較基準為:滬深300指數收益率X60%+中證全債指數收益率X40%。 本財務報表由本基金的基金管理人國泰基金管理有限公司于2019年8月26日批準報出。 6.4.2 會計報表的編制基礎 本基金的財務報表按照財政部于2006年2月15日及以后期間頒布的《企業會計準則-基本準則》、各項具體會計準則及相關規定(以下合稱“企業會計準則”)、中國證監會公告[2010]5號《證券投資基金信息披露XBRL模板第3號<年度報告和半年度報告>》、中國證券投資基金業協會頒布的《證券投資基金會計核算業務指引》、《國泰價值經典混合型證券投資基金(LOF)基金合同》和中國證監會發布的有關規定及允許的基金行業實務操作編制。 6.4.3 遵循企業會計準則及其他有關規定的聲明 本基金2019年半年度財務報表符合企業會計準則的要求,真實、完整地反映了本基金2019年6月30日的財務狀況以及2019年1月1日至2019年6月30日止期間的經營成果和基金凈值變動情況等有關信息。 6.4.4 本報告期所采用的會計政策、會計估計與最近一期年度報告相一致的說明 本報告期所采用的會計政策、會計估計與最近一期年度報告相一致。 6.4.5差錯更正的說明 本基金在本報告期間無須說明的會計差錯更正。 6.4.6 稅項 根據財政部、國家稅務總局財稅[2008]1號《關于企業所得稅若干優惠政策的通知》、財稅[2012]85號《關于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》、財稅[2015]101號《關于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》、財稅[2016]36號《關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通知》、財稅[2016]46號《關于進一步明確全面推開營改增試點金融業有關政策的通知》、財稅[2016]70號《關于金融機構同業往來等增值稅政策的補充通知》、財稅[2016]140號《關于明確金融 房地產開發 教育輔助服務等增值稅政策的通知》、財稅[2017]2號《關于資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》、財稅[2017]56號《關于資管產品增值稅有關問題的通知》、財稅[2017]90號關于租入固定資產進項稅額抵扣等增值稅政策的通知》及其他相關財稅法規和實務操作,主要稅項列示如下: (a)資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為,以資管產品管理人為增值稅納稅人。資管產品管理人運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行為,暫適用簡易計稅方法,按照3%的征收率繳納增值稅。對資管產品在2018年1月1日前運營過程中發生的增值稅應稅行為,未繳納增值稅的,不再繳納;已繳納增值稅的,已納稅額從資管產品管理人以后月份的增值稅應納稅額中抵減。 對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的轉讓收入免征增值稅,對國債、地方政府債以及金融同業往來利息收入亦免征增值稅。資管產品管理人運營資管產品提供的貸款服務,以2018年1月1日起產生的利息及利息性質的收入為銷售額。資管產品管理人運營資管產品轉讓2017年12月31日前取得的非貨物期貨,可以選擇按照實際買入價計算銷售額,或者以2017年最后一個交易日的非貨物期貨結算價格作為買入價計算銷售額。 (b)對基金從證券市場中取得的收入,包括買賣股票、債券的差價收入,股票的股息、紅利收入,債券的利息收入及其他收入,暫不征收企業所得稅。 (c)對基金取得的企業債券利息收入,應由發行債券的企業在向基金支付利息時代扣代繳20%的個人所得稅。對基金從上市公司取得的股息紅利所得,持股期限在1個月以內(含1個月)的,其股息紅利所得全額計入應納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的,暫減按50%計入應納稅所得額;持股期限超過1年的,暫免征收個人所得稅。對基金持有的上市公司限售股,解禁后取得的股息、紅利收入,按照上述規定計算納稅,持股時間自解禁日起計算;解禁前取得的股息、紅利收入繼續暫減按50%計入應納稅所得額。上述所得統一適用20%的稅率計征個人所得稅。 (d)基金賣出股票按0.1%的稅率繳納股票交易印花稅,買入股票不征收股票交易印花稅。 (e)本基金的城市維護建設稅、教育費附加和地方教育費附加等稅費按照實際繳納增值稅額的適用比例計算繳納。 6.4.7 關聯方關系 6.4.7.1 本報告期與基金發生關聯交易的各關聯方 關聯方名稱 與本基金的關系 國泰基金管理有限公司 基金管理人、基金銷售機構 中國建設銀行股份有限公司(“中國建設銀行”) 基金托管人、基金銷售機構 申萬宏源集團股份有限公司(“申萬宏源”) 基金銷售機構、受基金管理人的控股股東(中國建投)控制的公司 注:下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。 6.4.8 本報告期及上年度可比期間的關聯方交易 6.4.8.1 通過關聯方交易單元進行的交易 6.4.8.1.1 股票交易 金額單位:人民幣元 關聯方名稱 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 成交金額 占當期股票成交總額的比例 成交金額 占當期股票成交總額的比例 申萬宏源 100,522,718.38 1.61% 127,773,872.56 1.56% 6.4.8.1.2 權證交易 本基金本報告期及上年度可比期間均未通過關聯方交易單元進行權證交易。 6.4.8.1.3 債券交易 金額單位:人民幣元 關聯方名稱 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 成交金額 占當期債券成交總額的比例 成交金額 占當期債券成交總額的比例 申萬宏源 39,601,007.90 46.76% - - 6.4.8.1.4 債券回購交易 金額單位:人民幣元 關聯方名稱 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 成交金額 占當期債券回購成交總額的比例 成交金額 占當期債券回購成交總額的比例 申萬宏源 31,100,000.00 53.81% - - 6.4.8.1.5 應支付關聯方的傭金 金額單位:人民幣元 關聯方名稱 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 當期 傭金 占當期傭金總量的比例 期末應付傭金余額 占期末應付傭金總額的比例 申萬宏源 93,618.29 1.85% 93,618.29 3.88% 關聯方名稱 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 當期 傭金 占當期傭金總量的比例 期末應付傭金余額 占期末應付傭金總額的比例 申萬宏源 118,993.54 1.71% - - 注:1. 上述傭金按市場傭金率計算,以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取的證管費和經手費后的凈額列示。 2. 該類傭金協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務等。 6.4.8.2 關聯方報酬 6.4.8.2.1 基金管理費 單位:人民幣元 項目 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 當期發生的基金應支付的管理費 20,109,886.74 25,807,458.18 其中:支付銷售機構的客戶維護費 1,103,057.04 1,325,887.63 注:支付基金管理人國泰基金管理有限公司的管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為: 日管理人報酬=前一日基金資產凈值 X 1.5% / 當年天數。 6.4.8.2.2 基金托管費 單位:人民幣元 項目 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 當期發生的基金應支付的托管費 3,351,647.72 4,301,243.03 注:支付基金托管人中國建設銀行的托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為: 日托管費=前一日基金資產凈值 X 0.25% / 當年天數。 6.4.8.3 與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易 本基金本報告期及上年度可比期間均未與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易。 6.4.8.4 各關聯方投資本基金的情況 6.4.8.4.1 報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金的情況 本基金本報告期及上年度可比期間內均無基金管理人運用固有資金投資本基金的情況。 6.4.8.4.2 報告期末除基金管理人之外的其他關聯方投資本基金的情況 本基金本報告期末及上年度末均無除基金管理人之外的其他關聯方投資本基金的情況。 6.4.8.5 由關聯方保管的銀行存款余額及當期產生的利息收入 單位:人民幣元 關聯方名稱 本期 2019年1月1日至2019年6月30日 上年度可比期間 2018年1月1日至2018年6月30日 期末余額 當期利息收入 期末余額 當期利息收入 中國建設銀行 203,141,119.41 977,388.77 300,474,665.02 1,041,619.54 注:本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行保管,按銀行同業利率計息。 6.4.8.6 本基金在承銷期內參與關聯方承銷證券的情況 本基金本報告期及上年度可比期間均未通過關聯方購買其承銷的證券。 6.4.8.7 其他關聯交易事項的說明 本基金本報告期及上年度可比期間均無須作說明的其他關聯交易事項。 6.4.9 期末(2019年6月30日)本基金持有的流通受限證券 6.4.9.1 因認購新發/增發證券而于期末持有的流通受限證券 金額單位:人民幣元 6.4.9.1.1受限證券類別:股票 證券 代碼 證券 名稱 成功 認購日 可流 通日 流通受 限類型 認購 價格 期末估 值單價 數量(單位:股) 期末 成本總額 期末 估值總額 備注 002050 三花智控 2019-05-10 2019-09-20 送股 - 10.11 231,783.00 - 2,343,326.13 - 002050 三花智控 2017-09-18 2019-09-20 減持新規 15.00 10.11 772,609.00 11,589,135.00 7,811,076.99 - 002455 百川股份 2017-10-30 2019-10-31 減持新規 10.01 5.92 999,001.00 10,000,000.01 5,914,085.92 - 002563 森馬服飾 2019-03-15 2019-09-16 大宗交易 9.62 10.61 1,780,000.00 17,123,600.00 18,885,800.00 - 002563 森馬服飾 2019-03-13 2019-09-13 大宗交易 9.48 10.61 4,000,000.00 37,920,000.00 42,440,000.00 - 300788 中信出版 2019-06-27 2019-07-05 網下中簽 14.85 14.85 1,556.00 23,106.60 23,106.60 - 600282 南鋼股份 2017-09-27 2019-09-25 減持新規 4.00 3.37 12,500,000.00 50,000,000.00 42,125,000.00 - 601236 紅塔證券 2019-06-26 2019-07-05 網下中簽 3.46 3.46 9,789.00 33,869.94 33,869.94 - 注:1. 基金可作為特定投資者,認購由中國證監會《上市公司證券發行管理辦法》規范的非公開發行股份,所認購的股份自發行結束之日起12個月內不得轉讓。根據《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》及《深圳/上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》,本基金持有的上市公司非公開發行股份,自股份解除限售之日起12個月內,通過集中競價交易減持的數量不得超過其持有該次非公開發行股份數量的50%;采取大宗交易方式的,在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過公司股份總數的2%。此外,本基金通過大宗交易方式受讓的原上市公司大股東減持或者特定股東減持的股份,在受讓后6個月內,不得轉讓所受讓的股份。 2. 基金還可作為特定投資者,認購首次公開發行股票時公司股東公開發售股份,所認購的股份自發行結束之日起12個月內不得轉讓。 6.4.9.2 期末持有的暫時停牌等流通受限股票 本基金本報告期末未持有暫時停牌等流通受限股票。 6.4.9.3 期末債券正回購交易中作為抵押的債券 6.4.9.3.1 銀行間市場債券正回購 本基金本報告期末無銀行間市場債券正回購中作為抵押的債券。 6.4.9.3.2 交易所市場債券正回購 本基金本報告期末無交易所市場債券正回購中作為抵押的債券。 6.4.10 有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項 (1)公允價值 (a)金融工具公允價值計量的方法 公允價值計量結果所屬的層次,由對公允價值計量整體而言具有重要意義的輸入值所屬的最低層次決定: 第一層次:相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。 第二層次:除第一層次輸入值外相關資產或負債直接或間接可觀察的輸入值。 第三層次:相關資產或負債的不可觀察輸入值。 (b) 持續的以公允價值計量的金融工具 (i) 各層次金融工具公允價值 于2019年6月30日,本基金持有的以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產中屬于第一層次的余額為1,734,730,398.40元,屬于第二層次的余額為159,165,568.78元,無屬于第三層次的余額(2018年12月31日:第一層次2,436,884,325.32元,第二層次126,214,612.49,無第三層次)。 (ii) 公允價值所屬層次間的重大變動 對于證券交易所上市的股票,若出現重大事項停牌、交易不活躍(包括漲跌停時的交易不活躍)、或屬于非公開發行等情況,本基金不會于停牌日至交易恢復活躍日期間、交易不活躍期間及限售期間將相關股票的公允價值列入第一層次;并根據估值調整中采用的不可觀察輸入值對于公允價值的影響程度,確定相關股票和債券公允價值應屬第二層次還是第三層次。 (iii)第三層次公允價值余額和本期變動金額 無。 (c)非持續的以公允價值計量的金融工具 于2019年6月30日,本基金未持有非持續的以公允價值計量的金融資產(2018年12月31日:同)。 (d)不以公允價值計量的金融工具 不以公允價值計量的金融資產和負債主要包括應收款項和其他金融負債,其賬面價值與公允價值相差很小。 (2)除公允價值外,截至資產負債表日本基金無需要說明的其他重要事項。 7 投資組合報告 7.1 期末基金資產組合情況 金額單位:人民幣元 序號 項目 金額 占基金總資產的比例(%) 1 權益投資 1,854,306,663.98 88.28 其中:股票 1,854,306,663.98 88.28 2 固定收益投資 39,589,303.20 1.88 其中:債券 39,589,303.20 1.88 資產支持證券 - - 3 貴金屬投資 - - 4 金融衍生品投資 - - 5 買入返售金融資產 - - 其中:買斷式回購的買入返售金融資產 - - 6 銀行存款和結算備付金合計 204,758,644.07 9.75 7 其他各項資產 1,882,000.15 0.09 8 合計 2,100,536,611.40 100.00 7.2 報告期末按行業分類的股票投資組合 代碼 行業類別 公允價值(元) 占基金資產凈值比例(%) A 農、林、牧、漁業 - - B 采礦業 363,431.25 0.02 C 制造業 1,340,633,085.55 65.57 D 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 - - E 建筑業 - - F 批發和零售業 288,430,504.04 14.11 G 交通運輸、倉儲和郵政業 - - H 住宿和餐飲業 - - I 信息傳輸、軟件和信息技術服務業 224,822,666.60 11.00 J 金融業 33,869.94 0.00 K 房地產業 - - L 租賃和商務服務業 - - M 科學研究和技術服務業 - - N 水利、環境和公共設施管理業 - - O 居民服務、修理和其他服務業 - - P 教育 - - Q 衛生和社會工作 - - R 文化、體育和娛樂業 23,106.60 0.00 S 綜合 - - 合計 1,854,306,663.98 90.69 7.3 期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細 金額單位:人民幣元 序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 公允價值 占基金資產凈值比例(%) 1 603883 老百姓 3,278,573 191,730,949.04 9.38 2 002563 森馬服飾 14,049,999 152,791,988.94 7.47 3 300616 尚品宅配 1,941,396 146,808,365.52 7.18 4 600885 宏發股份 5,676,170 137,930,931.00 6.75 5 603737 三棵樹 2,581,631 112,404,213.74 5.50 6 603899 晨光文具 2,388,843 105,037,426.71 5.14 7 601799 星宇股份 1,288,854 101,767,911.84 4.98 8 002831 裕同科技 5,188,851 99,470,273.67 4.87 9 603233 大參林 2,148,879 96,699,555.00 4.73 10 603337 杰克股份 4,700,074 96,304,516.26 4.71 注:投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于基金管理人網站的半年度報告正文。 7.4報告期內股票投資組合的重大變動 7.4.1 累計買入金額超出期初基金資產凈值2%或前20名的股票明細 金額單位:人民幣元 序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額 占期初基金資產凈值比例(%) 1 002563 森馬服飾 122,167,611.12 4.24 2 600570 恒生電子 122,119,954.00 4.24 3 603515 歐普照明 114,615,461.21 3.98 4 002466 天齊鋰業 109,234,199.74 3.79 5 300383 光環新網 106,989,432.16 3.72 6 002153 石基信息 93,680,979.43 3.25 7 300408 三環集團 92,723,402.79 3.22 8 002594 比亞迪 92,353,018.44 3.21 9 600887 伊利股份 88,904,479.65 3.09 10 002727 一心堂 87,405,723.41 3.04 11 601799 星宇股份 81,202,790.53 2.82 12 603881 數據港 63,304,480.46 2.20 13 600600 青島啤酒 59,782,887.55 2.08 14 300037 新宙邦 57,567,615.45 2.00 15 600885 宏發股份 56,618,108.90 1.97 16 603337 杰克股份 55,276,064.00 1.92 17 002019 億帆醫藥 53,217,801.10 1.85 18 002831 裕同科技 52,412,367.75 1.82 19 603883 老百姓 51,114,814.66 1.78 20 603233 大參林 50,160,560.62 1.74 注:買入金額按買入成交金額(成交單價乘以成交數量)填列,不考慮相關交易費用。 7.4.2 累計賣出金額超出期初基金資產凈值2%或前20名的股票明細 金額單位:人民幣元 序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額 占期初基金資產凈值比例(%) 1 002466 天齊鋰業 260,563,615.97 9.05 2 601799 星宇股份 194,366,827.97 6.75 3 002563 森馬服飾 187,756,244.19 6.52 4 002594 比亞迪 169,034,546.82 5.87 5 603883 老百姓 161,182,082.50 5.60 6 603899 晨光文具 145,331,320.09 5.05 7 600271 航天信息 133,620,889.83 4.64 8 300124 匯川技術 131,608,564.87 4.57 9 600885 宏發股份 127,775,933.28 4.44 10 600600 青島啤酒 126,478,512.76 4.39 11 002050 三花智控 116,122,289.64 4.03 12 002831 裕同科技 111,423,427.27 3.87 13 300616 尚品宅配 103,442,036.60 3.59 14 603233 大參林 97,511,370.47 3.39 15 002727 一心堂 96,542,574.21 3.35 16 300408 三環集團 86,879,136.92 3.02 17 300037 新宙邦 79,421,582.70 2.76 18 603939 益豐藥房 77,014,403.58 2.67 19 600570 恒生電子 70,380,457.10 2.44 20 300383 光環新網 66,809,636.15 2.32 注:賣出金額按賣出成交金額(成交單價乘以成交數量)填列,不考慮相關交易費用。 7.4.3 買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額 金額單位:人民幣元 買入股票的成本(成交)總額 2,527,012,167.34 賣出股票的收入(成交)總額 3,727,410,468.15 注:買入股票成本、賣出股票收入均按買賣成交金額(成交單價乘以成交數量)填列,不考慮相關交易費用。 7.5 期末按債券品種分類的債券投資組合 金額單位:人民幣元 序號 債券品種 公允價值 占基金資產凈值比例(%) 1 國家債券 39,589,303.20 1.94 2 央行票據 - - 3 金融債券 - - 其中:政策性金融債 - - 4 企業債券 - - 5 企業短期融資券 - - 6 中期票據 - - 7 可轉債(可交換債) - - 8 同業存單 - - 9 其他 - - 10 合計 39,589,303.20 1.94 7.6期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細 金額單位:人民幣元 序號 債券代碼 債券名稱 數量(張) 公允價值 占基金資產凈值比例(%) 1 019611 19國債01 396,210 39,589,303.20 1.94 7.7 期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明細 本基金本報告期末未持有資產支持證券。 7.8 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細 本基金本報告期末未持有貴金屬。 7.9 期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證投資明細 本基金本報告期末未持有權證。 7.10 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明 本基金本報告期內未投資股指期貨。 7.11報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明 本基金本報告期內未投資國債期貨。 7.12 投資組合報告附注 7.12.1本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。 7.12.2基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。 7.12.3期末其他各項資產構成 單位:人民幣元 序號 名稱 金額 1 存出保證金 1,048,920.78 2 應收證券清算款 - 3 應收股利 - 4 應收利息 472,330.53 5 應收申購款 360,748.84 6 其他應收款 - 7 待攤費用 - 8 其他 - 9 合計 1,882,000.15 7.12.4期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細 本基金本報告期末未持有可轉換債券。 7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情況的說明 金額單位:人民幣元 序號 股票代碼 股票名稱 流通受限部分的公允價值 占基金資產凈值比例(%) 流通受限情況說明 1 002563 森馬服飾 61,325,800.00 3.00 大宗交易 8 基金份額持有人信息 8.1 期末基金份額持有人戶數及持有人結構 份額單位:份 持有人戶數(戶) 戶均持有的基金份額 持有人結構 機構投資者 個人投資者 持有份額 占總份額比例 持有份額 占總份額比例 54,035 28,415.28 1,234,822,044.05 80.42% 300,597,598.09 19.58% 8.2 期末上市基金前十名持有人 序號 持有人名稱 持有份額(份) 占上市總份額比例 1 安徽鴻路置業有限公司 1,494,179.00 7.75% 2 高德榮 1,237,240.00 6.42% 3 林毓邦 909,770.00 4.72% 4 吳遠軍 500,000.00 2.59% 5 楊文彬 473,352.00 2.46% 6 李國根 450,000.00 2.34% 7 劉兆森 438,526.00 2.28% 8 王翔 420,800.00 2.18% 9 莊一敏 400,352.00 2.08% 10 朱方毅 390,694.00 2.03% 注:上述份額均為場內份額,持有人均為場內持有人。 8.3期末基金管理人的從業人員持有本基金的情況 項目 持有份額總數(份) 占基金總份額比例 基金管理人所有從業人員持有本基金 1,450,034.21 0.09% 8.4期末基金管理人的從業人員持有本開放式基金份額總量區間的情況 項目 持有基金份額總量的數量區間(萬份) 本公司高級管理人員、基金投資和研究部門負責人持有本開放式基金 0~10 本基金基金經理持有本開放式基金 >100 9開放式基金份額變動 單位:份 基金合同生效日(2010年8月13日)基金份額總額 1,276,858,197.34 本報告期期初基金份額總額 2,529,909,867.01 本報告期基金總申購份額 526,775,107.45 減:本報告期基金總贖回份額 1,521,265,332.32 本報告期基金拆分變動份額 - 本報告期期末基金份額總額 1,535,419,642.14 10 重大事件揭示 10.1 基金份額持有人大會決議 報告期內,本基金無基金份額持有人大會決議。 10.2 基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門的重大人事變動 報告期內,本基金管理人重大人事變動如下: 2019年3月30日,本基金管理人發布了《國泰基金管理有限公司高級管理人員變更公告》,經本基金管理人第七屆董事會第十七次會議審議通過,聘任劉國華女士擔任本基金管理人督察長,李永梅女士不再擔任督察長,轉任本基金管理人副總經理; 2019年6月1日,本基金管理人發布了《國泰基金管理有限公司高級管理人員變更公告》,經本基金管理人第七屆董事會第二十一次會議審議通過,聘任倪鎣女士擔任本基金管理人首席信息官。 報告期內,本基金托管人的專門基金托管部門重大人事變動如下: 本基金托管人中國建設銀行2019年6月4日發布公告,聘任蔡亞蓉為中國建設銀行股份有限公司資產托管業務部總經理。 10.3 涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟 報告期內,本基金無涉及對公司運營管理及基金運作產生重大影響的與本基金管理人、基金財產、基金托管業務相關的訴訟事項。 10.4 基金投資策略的改變 報告期內,本基金投資策略無改變。 10.5為基金進行審計的會計師事務所情況 本基金自基金合同生效以來聘請普華永道中天會計師事務所(特殊普通合伙)提供審計服務。 10.6管理人、托管人及其高級管理人員受稽查或處罰等情況 本報告期內,基金管理人、基金托管人及其高級管理人員未受稽查或處罰。 10.7基金租用證券公司交易單元的有關情況 10.7.1基金租用證券公司交易單元進行股票投資及傭金支付情況 金額單位:人民幣元 券商名稱 交易單元數量 股票交易 應支付該券商的傭金 備注 成交金額 占當期股票成交總額的比例 傭金 占當期傭金總量的比例 東興證券 1 - - - - - 廣發證券 1 - - - - - 招商證券 1 - - - - - 新時代證券 1 - - - - - 中銀國際 1 - - - - - 天風證券 1 - - - - - 西藏東方財富 1 1,312,722,884.82 21.00% 933,743.19 18.46% - 華泰證券 3 - - - - - 長江證券 3 1,356,324,397.86 21.69% 1,029,118.49 20.35% 本期新增1個席位 中泰證券 1 862,321,176.58 13.79% 631,423.11 12.48% - 東方證券 2 615,773,242.84 9.85% 573,471.81 11.34% - 國泰君安 2 595,695,830.99 9.53% 554,759.60 10.97% - 安信證券 1 357,287,547.01 5.71% 332,739.62 6.58% - 上海證券 1 353,397,903.70 5.65% 329,113.40 6.51% - 方正證券 1 322,591,075.49 5.16% 300,427.18 5.94% - 東北證券 1 121,122,175.64 1.94% 86,154.91 1.70% - 財通證券 1 112,132,995.77 1.79% 79,761.27 1.58% 本期新增1個席位 申萬宏源 2 100,522,718.38 1.61% 93,618.29 1.85% - 瑞銀證券 1 45,845,954.75 0.73% 32,606.82 0.64% 本期新增1個席位 中信證券 1 40,139,567.44 0.64% 28,551.12 0.56% - 海通證券 1 37,427,487.12 0.60% 34,856.24 0.69% - 華寶證券 1 19,084,684.71 0.31% 17,774.01 0.35% - 注:基金租用席位的選擇標準是: (1)資力雄厚,信譽良好; (2)財務狀況良好,各項財務指標顯示公司經營狀況穩定; (3)經營行為規范,在最近一年內無重大違規經營行為; (4)內部管理規范、嚴格,具備健全的內控制度,并能滿足基金運作高度保密的要求; (5)公司具有較強的研究能力,能及時、全面、定期提供具有相當質量的關于宏觀經濟面分析、行業發展趨勢及證券市場走向、個股分析的研究報告以及豐富全面的信息服務;能根據基金投資的特定要求,提供專門研究報告。 選擇程序是:根據對各證券公司提供的各項投資、研究服務情況的考評結果,符合交易席位租用標準的,由公司投研業務部門提出租用證券公司交易席位的調整意見(包括調整名單及調整原因等),并經公司批準。 10.7.2 基金租用證券公司交易單元進行其他證券投資的情況 金額單位:人民幣元 券商名稱 債券交易 回購交易 權證交易 成交金額 占當期債券成交總額的比例 成交金額 占當期回購成交總額的比例 成交金額 占當期權證成交總額的比例 東興證券 - - - - - - 廣發證券 - - - - - - 招商證券 - - - - - - 新時代證券 - - - - - - 中銀國際 - - - - - - 天風證券 - - - - - - 西藏東方財富 234,474.12 0.28% - - - - 華泰證券 - - - - - - 長江證券 19,094,674.82 22.55% - - - - 中泰證券 - - - - - - 東方證券 10,691,945.87 12.62% - - - - 國泰君安 9,274,840.60 10.95% - - - - 安信證券 - - - - - - 上海證券 5,792,543.20 6.84% - - - - 方正證券 - - - - - - 東北證券 - - - - - - 財通證券 - - - - - - 申萬宏源 39,601,007.90 46.76% 31,100,000.00 53.81% - - 瑞銀證券 - - 26,700,000.00 46.19% - - 中信證券 - - - - - - 海通證券 - - - - - - 華寶證券 - - - - - - 11影響投資者決策的其他重要信息 11.1 報告期內單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況 投資者類別 報告期內持有基金份額變化情況 報告期末持有基金情況 序號 持有基金份額比例達到或者超過20%的時間區間 期初份額 申購份額 贖回份額 持有份額 份額占比 機構 1 2019年6月21日至2019年6月30日 240,550,892.94 101,715,688.36 - 342,266,581.30 22.29% 2 2019年1月1日至2019年6月11日 634,966,936.77 160,066,604.44 634,966,936.77 160,066,604.44 10.42% 產品特有風險 當基金份額持有人占比過于集中時,可能會因某單一基金份額持有人大額贖回而引發基金份額凈值波動風險、基金流動性風險等特定風險。
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